Negociação de opções coberta por call writing

Chamadas Cobertas.
Se for preciso selecionar as estratégias de negociação mais básicas de todas as opções, a chamada coberta certamente seria um dos candidatos mais fortes. Com uma chamada coberta, um proprietário de ações tenta obter uma renda regular, escrevendo opções de compra contra suas ações. Uma chamada coberta permite que o investidor ganhe uma renda mensal com o investimento em ações, mesmo que os preços não se movam de forma alguma.
Como configurar um comércio de opções de chamadas cobertas.
Para configurar uma chamada coberta, o comerciante / investidor deve primeiro possuir um certo número de ações no estoque subjacente. A chamada coberta é então celebrada com a simples venda de um contrato de opções Out of the Money (OTM) para cada 100 ações da ação subjacente.
O perfil de risco de uma chamada coberta típica é ilustrado pela linha verde na Fig. 8.29 (b).
Do quadro acima fica imediatamente claro que:
a) Se o preço do subjacente cair significativamente, a posição causará uma perda substancial. Veja abaixo na análise de lucro / perda.
b) Se o preço do subjacente subir, a posição só beneficia de forma limitada.
c) Se o preço do subjacente permanecer estagnado, a posição ainda lucra em certa medida, limitada ao montante do prémio recebido nas chamadas curtas.
Análise de lucros / perdas para chamadas cobertas.
O lucro máximo de uma posição de compra coberta por caixa eletrônico é atingido quando o preço da ação está precisamente no preço de exercício das opções de compra na data de vencimento. Isto é apresentado pelo ponto A na Figura 8.20 (b) acima.
A fórmula para calcular o lucro no ponto A = Prêmio recebido + preço de exercício da opção de compra a descoberto - preço de compra das ações subjacentes.
Em qualquer ponto à direita do ponto A, a negociação não se beneficiará de aumentos adicionais no preço do subjacente e há outro risco: as ações podem ser atribuídas. Nunca se deve esquecer que a pessoa que comprou as opções de compra tem o direito de comprar as ações ao preço de exercício, então, quando o preço subjacente se move acima, torna-se viável para o comprador exercer seus direitos. Nesse caso, as ações serão retiradas ao preço de exercício.
Há um fator de custo "oculto" aqui que raramente é discutido na literatura. Essa é a perda de renda potencial. Se o preço da ação subjacente deveria terminar acima do ponto A na Figura 8.29 (b) e o acionista não tivesse entrado no negócio de call coberto, ele ou ela teria desfrutado do benefício total do aumento de preço dado pela linha vermelha BC em figura. 8,29 (a).
Para baixo, uma chamada coberta é capaz de absorver pequenos movimentos negativos de preço antes de entrar em prejuízo. Isso é limitado ao prêmio recebido quando as opções de compra foram vendidas.
A fórmula para calcular a perda em uma chamada coberta = prêmio recebido & # 8211; diferença entre o preço de fecho e o preço de abertura das acções subjacentes.
Conclusão.
A chamada coberta certamente não é o santo graal da negociação de opções. Na verdade, ele tem um perfil de risco idêntico ao da posição muito criticada: risco virtualmente ilimitado para o lado negativo e lucro limitado para o lado positivo. Um put nu, por outro lado, não exige que o trader possua primeiro quaisquer ações.
O maior benefício para os traders inexperientes, no entanto, é que não há nenhuma exigência de margem adicional para essa configuração, já que ele ou ela já possuirão ações que podem ser canceladas se as opções expirarem In the Money. O fato de que o proprietário pode se beneficiar mesmo que o.
O preço da ação subjacente permanece estagnado e também atrai muitos investidores / investidores para a chamada coberta.

Negociação de chamadas cobertas por opções
A estratégia de opção de compra coberta é uma estratégia de negociação de opções levemente otimista que envolve a venda de uma opção de compra em um ativo subjacente ao mesmo tempo em que possui o ativo subjacente.
A venda, por exemplo, as chamadas cobertas permitem que os operadores colham todos os benefícios de vender chamadas a descoberto, mas evitam a perda de capital indefinida potencialmente catastrófica. As chamadas cobertas são muito mais seguras do que as chamadas nuas, porque a possível venda a descoberto forçada é "coberta" e "coberta". por possuir o ativo subjacente.
Além disso, eles são uma forma muito popular de gerar renda vendendo opções, já que a chamada curta expirará sem valor ou expirará o ITM. Se a última situação ocorrer, a posição subjacente será lucrativa e o negócio ainda será vencedor. É uma espécie de win-win.
Pontos chave.
Para cada 100 ações, os comerciantes podem vender 1 opção de compra Para 1 contrato de futuros, os investidores chamam vender 1 opção de compra Nunca há qualquer risco adicional de vender chamadas cobertas As chamadas cobertas são uma ótima maneira de gerar renda em um portfólio de ações longas Ally Invest é o melhor & amp; Corretora mais barata para negociações de chamadas cobertas Ally cobra apenas US $ 0,50 por contrato de opções.
Definição da Estratégia de Opção de Compra Coberta.
-Comprar (ou já possui) 100 ações ou 1 contrato futuro.
Nota: como a maioria das estratégias de opções, as chamadas cobertas podem ser vendidas dentro do dinheiro (ITM), no dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM). Escrever chamadas cobertas que são ATM ou OTM é de longe o mais popular.
Exemplo de opção de chamada coberta.
Stock XYZ está sendo negociado a US $ 50 por ação.
Compre 100 ações da XYZ por US $ 50.
Vender 1 $ 53 por $ 0,30.
Lucro e Perda Máximos para a Estratégia de Opção de Compra Coberta.
Lucro máximo para uma chamada coberta = CALL STRIKE PRICE (menos) PREÇO DA POSIÇÃO LONGA (mais) PREMIUM RECEBIDO.
Perda máxima para uma chamada coberta = SUBJACENTE VAI A ZERO (mais) PREMIUM RECEBIDO.
No exemplo acima, a perda máxima é limitada no estoque XYZ indo para zero. Não é quase justo classificar a perda máxima para a estratégia de cobertura coberta, pois o subjacente vai para zero & # 8221; porque isso pode acontecer com qualquer posição de estoque longa. A única verdadeira & # 8220; risco & # 8221; que uma chamada coberta tem é que o ativo subjacente será chamado de & # 8221; afastado devido a um rali no preço do activo pelas abordagens de expiração de tempo.
Não há risco positivo com uma chamada coberta. No entanto, os ganhos totais para XYZ serão limitados ao preço de exercício da chamada curta. Significando que, se a XYZ trocar o preço de exercício da chamada curta na expiração, ela não será de nenhum benefício adicional; isso poderia ser potencialmente considerado uma forma de risco.
Se XYZ não estiver no preço de exercício da chamada curta após a expiração, todo o prêmio da opção será mantido e a posição de estoque longo permanecerá intacta.
Posição oposta.
Ponto de equilíbrio para uma chamada coberta.
O ponto de equilíbrio para a estratégia de opções de compra cobertas é muito simples.
Como as chamadas cobertas vendidas envolvem a posse do ativo opcional subjacente, como um estoque de contratos futuros, o ponto de equilíbrio é simplesmente o preço pago pelo ativo subjacente menos o valor do prêmio recebido da venda da chamada curta. No caso do estoque XYZ, o ponto de equilíbrio é $ 49,70.
Por que vender chamadas cobertas?
A principal lógica por trás do uso da estratégia de opção de compra coberta é reduzir a exposição a longo prazo em um ativo subjacente e cobrar o prêmio da opção. Muitos comerciantes, e certamente muitos investidores, não querem se preocupar em usar estratégias sofisticadas de negociação de opções para tentar gerar retornos extravagantes.
É por isso que as chamadas cobertas são tão boas. Eles são muito simples de negociar e eles carregam exatamente o mesmo risco de ter uma ação! Na verdade, eles carregam menos risco de queda porque o prêmio recebido pela venda de deslocamentos de chamadas move-se para baixo no subjacente, embora muitas vezes seja mínimo.
Se você conseguir vender chamadas cobertas por um período de tempo suficientemente longo sem ter as ações (ou contratos futuros, etc.) chamadas longe de você, é teoricamente possível gerar renda suficiente para reduzir o custo total de uma posição longa para $ 0,00.
Exemplo da vida real.
A estratégia de opção de compra coberta é análoga à compra de uma casa e à assinatura de um contrato para alugar um quarto vago.
Existem apenas três possibilidades:
O valor da casa permanecerá o mesmo.
O valor da casa vai diminuir.
O valor da casa aumentará.
Se o valor da casa subir, você ganhará dinheiro em toda a casa, mas talvez você limite seus ganhos devido ao quarto alugado com um aluguel que você não pode sair; você poderia ter alugado para mais, mas agora você está preso. No entanto, se o valor dos tanques da casa, felizmente você alugou o quarto e continuará a recolher o aluguel todos os meses. E, finalmente, se o valor da casa não se mover (o que é comumente o caso), você ainda receberá todo o dinheiro do aluguel da sala.
As chamadas cobertas funcionam praticamente da mesma maneira. Se o objetivo final é comprar uma casa (como uma ação) como um investimento, faz sentido reduzir a base de custo e alocar parte dela.
E quanto ao decaimento de Theta (Time)?
Decaimento de teta para chamadas cobertas é altamente benéfico. Se o ativo subjacente não se mover, a chamada curta perderá seu valor à medida que a expiração se aproxima, mas o ativo subjacente, obviamente, não o fará. Mesmo que o ativo subjacente valorize ligeiramente antes do vencimento, os vendedores de chamada cobertos coletarão o prêmio total da chamada curta, a menos que o subjacente esteja acima do preço de exercício na expiração.
Isso torna as chamadas cobertas uma estratégia muito eficaz para reduzir a base de custo geral de uma posição longa em mercados neutros ou em declínio. Dito isto, o lucro máximo para a estratégia de opções de compra cobertas como um todo é alcançado quando o ativo se move mais alto, por isso é classificado como uma estratégia de alta.
Quando devo fechar uma chamada coberta?
É prática comum fechar o componente de chamada curta da estratégia de chamada coberta se o prêmio da opção se aproximar de zero. Se isso acontecer, não há mais prêmio adicional para decair, então faz sentido encerrá-lo em vez de arriscar a chance de o prêmio subir. Afinal, o objetivo é capturar o prêmio.
Se o ativo subjacente ultrapassar o preço de exercício da chamada curta, não há sentido em fechar a posição antes do vencimento, a menos que você esteja tentando evitar a taxa de atribuição da opção. Se for mais barato vender simultaneamente o estoque e a chamada, vá em frente. As taxas de atribuição de opções geralmente variam de US $ 5 a US $ 20.
A taxa de atribuição de opções da Ally Invest é de apenas US $ 4,95! Deixe isso afundar! Isso significa que você pode deixar toda a posição e não precisar fazer nada. Além de ter uma atribuição de opção livre, esta é definitivamente uma das taxas mais baratas em toda a indústria! Além disso, a Ally Invest oferece promoções fantásticas para o operador de opções ativas.
Qualquer coisa que eu deveria saber sobre expiração?
Não. Como uma chamada coberta é uma posição coberta, o componente de chamada curta estará dentro do dinheiro ou fora do dinheiro na expiração; qualquer situação não é problemática.
Se for o ITM, não há necessidade de agir. Uma atribuição de opção será avaliada e a posição inteira cairá automaticamente da conta de negociação no próximo dia de negociação.
Se a posição for OTM na expiração, o valor total do prêmio de chamada curta será mantido e a opção expirará sem valor. Não há necessidade de tomar medidas de vencimento com essa estratégia de negociação de opções.
Dicas importantes sobre como vender chamadas cobertas.
A venda de chamadas cobertas é provavelmente a estratégia comercial de opções de entrada mais comum no mundo. 99% do tempo, não há nenhuma conta adicional ou aprovação de margem necessária para vender chamadas cobertas, porque é seel tão segura.
Se você possui um estoque longo, alguns traders dizem que é quase certo que você esteja constantemente vendendo chamadas contra ele.
Se o estoque subir, você mantém os lucros e o prêmio coletados da chamada curta. Se cair, você ainda mantém o prêmio e você ainda possui o estoque.
A única coisa que uma chamada coberta limita o lucro máximo potencial de uma posição de estoque longa. Para muitos comerciantes, no entanto, vale a pena arriscar um lucro limitado em troca da receita que as chamadas cobertas geram naturalmente.
FATOS RÁPIDOS:
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A estratégia de opções de compra a curto prazo é principalmente uma estratégia de negociação de opções neutra que capitaliza na queda de prêmio, para baixo.
O spread de crédito de chamada é uma estratégia de negociação de opções neutra, de baixa, que capitaliza a decadência do teta e os movimentos descendente dos preços.
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Chamadas Cobertas.
A chamada coberta é uma estratégia na negociação de opções em que as opções de compra são escritas contra uma participação no título subjacente.
Usando a estratégia de opções de compra cobertas, o investidor ganha um prêmio escrevendo chamadas e, ao mesmo tempo, aprecia todos os benefícios da posse de ações subjacente, como dividendos e direitos de voto, a menos que ele receba um aviso de exercício e seja obrigado para vender suas ações.
Contudo, o potencial de lucro da escrita de chamada coberta é limitado, uma vez que o investidor, em troca do prémio, desistiu da oportunidade de beneficiar plenamente de um aumento substancial do preço do activo subjacente.
Chamada Coberta Out-of-the-money.
Esta é uma estratégia de cobertura coberta em que o investidor moderadamente otimista vende chamadas fora do dinheiro contra uma participação das ações subjacentes. A chamada coberta pelo OTM é uma estratégia popular, já que o investidor consegue cobrar prêmios e, ao mesmo tempo, pode desfrutar de ganhos de capital (ainda que limitados) se o estoque subjacente se recuperar.
Potencial de lucro limitado.
Além do prêmio recebido por escrever a chamada, o lucro da estratégia de chamada coberta pelo OTM também inclui um ganho em papel se o preço da ação subjacente subir, até o preço de exercício da opção de compra vendida.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Prêmio Recebido - Preço de Compra do Preço Subjacente e Preço de Exercício da Oferta Curta - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço do Activo Subjacente> = Preço de Exercício da Oferta Curta.
Potencial de perda ilimitado.
Perdas potenciais para esta estratégia podem ser muito grandes e ocorrem quando o preço do título subjacente cai. No entanto, esse risco não é diferente daquele a que o proprietário típico está exposto. Na verdade, a perda do autor da chamada coberta é amortecida ligeiramente pelos prêmios recebidos por escrever as chamadas.
A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:
Perda Máxima = Perda Ilimitada Ocorre Quando Preço do Subjacente O Guia de Opções.
Estratégias de alta.
Estratégias de Opções.
Opções do Localizador de Estratégias.
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Reduza o risco de opções com as chamadas cobertas.
A estratégia de cobertura coberta é uma excelente estratégia que é frequentemente empregada tanto por traders experientes quanto por traders novatos em opções. Por se tratar de uma estratégia de risco limitada, muitas vezes é usada em vez de escrever chamadas "nuas" e, portanto, as corretoras não colocam tantas restrições quanto ao uso dessa estratégia. Você precisará ser aprovado para as opções pelo seu corretor antes de usar esta estratégia, e é provável que você precise ser especificamente aprovado para chamadas cobertas. Continue lendo enquanto abordamos essa estratégia de opções e mostramos como você pode usá-la para sua vantagem.
Para aqueles que são novos em opções, vamos revisar algumas terminologias básicas. Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente (neste caso, uma ação) a um preço predeterminado (o preço de exercício) em ou antes de uma data predeterminada (expiração da opção). Por exemplo, se você comprar as chamadas XYZ de 40 de julho, terá o direito, mas não a obrigação, de comprar XYZ a US $ 40 por ação a qualquer momento entre o vencimento de julho e o vencimento de julho. Esse tipo de opção pode ser muito valioso no caso de uma movimentação significativa acima de US $ 40. Cada contrato de opção que você compra é para 100 ações. O montante que o comerciante paga pela opção é chamado de prêmio.
[As opções têm uma reputação injusta como sendo complexa e reservada apenas para traders avançados, mas, como você aprenderá no curso Options for Beginners da Investopedia Academy, isso simplesmente não é o caso. Com explicações claras e concisas de quais são as opções e como usá-las a seu favor, você descobrirá rapidamente como as opções de negociação podem levá-lo onde as ações não podem. ]
Existem dois valores para a opção, o valor intrínseco e extrínseco ou o prêmio de tempo. O valor intrínseco também é referido como a liquidez da opção. Usando nosso exemplo XYZ, se as ações estiverem sendo negociadas a US $ 45, nossas ligações de 40 de julho terão US $ 5 de valor intrínseco. Se as chamadas estão sendo negociadas a US $ 6, esse dólar extra é o prêmio de tempo. Se a ação estiver sendo negociada a US $ 38 e nossa opção estiver sendo negociada a US $ 2, a opção tem apenas um prêmio de prazo e é considerada como estando fora do dinheiro.
Costuma-se dizer que os profissionais vendem opções e os amadores as compram. Isso não é verdade 100% do tempo, mas é certamente verdade que os operadores de opções profissionais sabem quando é apropriado empregar uma determinada estratégia. Os vendedores de opção escrevem a opção em troca de receber o prêmio do comprador da opção. Eles estão esperando a opção expirar sem valor e, portanto, manter o prêmio. Para alguns traders, a desvantagem de escrever opções é o risco ilimitado. Quando você é um comprador de opção, seu risco é limitado ao prêmio pago pela opção. Mas quando você é um vendedor, você assume um risco ilimitado.
Consulte o nosso exemplo XYZ. O vendedor dessa opção deu ao comprador o direito de comprar XYZ aos 40 anos. Se a ação for para 50 e o comprador exercer a opção, o vendedor da opção estará vendendo XYZ a US $ 40. Se o vendedor não possuir as ações subjacentes, ele ou ela terá que comprá-lo no mercado aberto por US $ 50 para vendê-lo a US $ 40. Claramente, quanto mais o preço da ação aumenta, maior o risco para o vendedor.
Como uma chamada coberta pode ajudar?
Na estratégia de cobertura coberta, vamos assumir o papel do vendedor de opções. No entanto, não vamos assumir riscos ilimitados porque já possuiremos o estoque subjacente. Isto dá origem ao termo "cobertura" - você está coberto contra perdas ilimitadas no caso de a opção entrar no dinheiro e ser exercida.
A estratégia de cobertura coberta é dupla. Primeiro, você já possui o estoque. Não precisa estar em 100 blocos de ações, mas precisará ter pelo menos 100 compartilhamentos. Em seguida, você venderá ou gravará uma opção de compra para cada múltiplo de 100 compartilhamentos (ou seja, 100 compartilhamentos = 1 chamada, 200 compartilhamentos = 2 chamadas, 276 compartilhamentos = 2 chamadas).
Ao usar a estratégia de cobertura coberta, você tem considerações de risco um pouco diferentes do que você faria se você possuísse o estoque imediatamente. Você consegue manter o prêmio que recebe quando vende a opção, mas se a ação estiver acima do preço de exercício, você limitou o valor que pode fazer. Se a ação cair, você não poderá simplesmente vender a ação; você precisará recomprar a opção também.
Quando usar uma chamada coberta.
Existem várias razões pelas quais os comerciantes empregam chamadas cobertas. O mais óbvio é produzir renda em ações que já estão em sua carteira. Outros gostam da ideia de lucrar com a decadência do tempo de prêmio da opção, mas não gostam do risco ilimitado de opções de escrita descobertas.
Um bom uso desta estratégia é para uma ação que você pode estar mantendo e que deseja manter como uma retenção de longo prazo, possivelmente para propósitos de impostos ou dividendos. Você sente que, no atual ambiente de mercado, o valor das ações provavelmente não vai se valorizar ou pode cair um pouco. Como resultado, você pode decidir fazer chamadas cobertas contra sua posição atual.
Alternativamente, muitos traders procuram oportunidades em opções que consideram supervalorizadas e oferecerão um bom retorno. Para inserir uma posição de compra coberta em um estoque que você não possui, você deve simultaneamente comprar o estoque e vender a chamada. Lembre-se, ao fazer isso, de que o estoque pode cair em valor. Para sair totalmente da posição, você precisaria recomprar a opção e vender a ação.
O que fazer na expiração.
Eventualmente, chegaremos ao dia da expiração. O que fazes, então?
Se a opção ainda estiver fora do dinheiro, é provável que ela expire sem valor e não seja exercida. Nesse caso, você não precisa fazer nada. Se você ainda quiser manter a posição, você pode "lançar" e escrever outra opção contra seu estoque mais adiante no tempo. Embora exista a possibilidade de que uma opção fora do dinheiro seja exercida, isso é extremamente raro.
Se a opção estiver no dinheiro, você pode esperar que a opção seja exercida. Dependendo da sua corretora, é bem possível que você não precise se preocupar com isso; tudo será automático quando o estoque for chamado. O que você precisa estar ciente, no entanto, é que, se houver, taxas serão cobradas nesta situação. Você precisará estar ciente disso para poder planejar adequadamente ao determinar se a gravação de uma determinada chamada coberta será lucrativa.
Vamos dar uma olhada em um breve exemplo. Suponha que você compre 100 ações da XYZ por US $ 38 e venda as ligações de 40 de julho por US $ 1. Nesse caso, você traria US $ 100 em prêmios pela opção vendida. Isso faria com que sua base de custo no estoque fosse de US $ 37 (US $ 38 pagos por ação - US $ 1 para a opção). Se a data de vencimento de julho chegar e o estoque estiver sendo negociado a US $ 40 por ação ou menos, é muito provável que a opção simplesmente expire sem valor e você manterá o prêmio (em dinheiro). Você pode continuar segurando o estoque e escrever outra opção para o próximo mês, se quiser.
Se, no entanto, a ação estiver sendo negociada a US $ 41, você pode esperar que a ação seja cancelada. Você estará vendendo a US $ 40 - o preço de exercício da opção. Mas lembre-se, você trouxe US $ 1 em prêmio pela opção, então seu lucro na negociação será de US $ 3 (comprou a ação por US $ 38, recebeu US $ 1 pela opção, a ação foi reduzida a US $ 40). Da mesma forma, se você tivesse comprado a ação e não tivesse vendido a opção, seu lucro neste exemplo seria o mesmo $ 3 (comprado a $ 38, vendido a $ 41). Se a ação fosse maior que $ 41, o operador que detinha a ação e não escrevia a ligação 40 estaria ganhando mais, enquanto para o operador que escreveu a ligação coberta, os lucros seriam limitados.
A estratégia de cobertura coberta funciona melhor para as ações para as quais você não espera muitas vantagens ou desvantagens. Essencialmente, você quer que seu estoque permaneça consistente ao coletar os prêmios e reduzir seu custo médio todo mês. Além disso, lembre-se sempre de contabilizar os custos de negociação em seus cálculos e cenários possíveis.
Como qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens. Se usado com o estoque certo, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu custo médio.

Chamada Coberta.
O que é uma 'chamada coberta'
Uma chamada coberta é uma estratégia de opções em que um investidor mantém uma posição longa em um ativo e grava (vende) opções de compra nesse mesmo ativo, na tentativa de gerar aumento de receita do ativo. Isso é frequentemente empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por esse motivo, mantém o ativo por um longo período e, simultaneamente, tem uma posição vendida por meio da opção de gerar renda a partir do prêmio da opção. Uma chamada coberta também é conhecida como "compra-gravação".
QUEBRANDO 'Chamada Coberta'
Lucro e Perda Máximos.
O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra a descoberto menos o preço de compra da ação subjacente mais o prêmio recebido. Inversamente, a perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o prêmio recebido.
Exemplo de chamada coberta.
Por exemplo, digamos que você possua ações do hipotético TSJ Sports Conglomerate e, assim como suas perspectivas de longo prazo, bem como o preço de suas ações, mas pense que no curto prazo as ações provavelmente serão negociadas, talvez em alguns dólares preço de, digamos, US $ 25. Se você vende uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de US $ 26, você ganha o prêmio da venda de opção, mas limita sua vantagem. Um dos três cenários vai acontecer:
a) As ações da TSJ são negociadas (abaixo do preço de exercício de US $ 26) - a opção expirará sem valor e você manterá o prêmio da opção. Neste caso, usando a estratégia de compra e venda, você superou com sucesso o estoque.
b) As ações da TSJ caem - a opção expira sem valor, você mantém o prêmio e, novamente, você supera o estoque.
c) As ações da TSJ subiram acima de $ 26 - a opção é exercida e seu upside é limitado a $ 26, mais o prêmio da opção. Nesse caso, se o preço das ações ultrapassar US $ 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e venda terá desempenho inferior às ações da TSJ.
Para saber mais sobre as chamadas cobertas e como usá-las, leia Noções básicas de chamadas cobertas e Reduza o risco de opções com as chamadas cobertas.

Como vender chamadas cobertas.
Essa estratégia de opções pode gerar renda em ações que você possui.
Opções do Trading OptionTrader Pro.
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Se você estiver procurando por uma estratégia de opções que ofereça a capacidade de gerar receita, mas possa ser menos arriscada do que simplesmente comprar ações pagas por dividendos, convém considerar a venda de chamadas cobertas. Desde que você esteja ciente dos riscos potenciais, incluindo os custos de transação, bem como as implicações fiscais e de venda, essa estratégia básica é projetada para ajudar a gerar receita com ações que você já possui.
Entendendo as chamadas cobertas.
Como você deve saber, existem apenas dois tipos de opções: chamadas e puts.
Chamadas: o comprador de uma chamada tem o direito de comprar a ação subjacente a um preço definido até o vencimento do contrato da opção.
Coloca: O comprador de uma opção de venda tem o direito de vender a ação subjacente a um preço definido até que o contrato expire.
Embora existam muitas estratégias de opções diferentes, todas são baseadas na compra e venda de chamadas e opções.
Quando você vende uma chamada coberta, também conhecida como fazer uma chamada, você já possui ações da ação subjacente e está vendendo a alguém o direito, mas não a obrigação, de comprar aquela ação a um preço definido até que a opção expire - e o preço não mudará, não importa o caminho do mercado. 1 Se você não possuísse o estoque, seria conhecido como uma chamada nua - uma proposta muito mais arriscada.
Por que você quer vender os direitos sobre suas ações? Porque você recebe dinheiro por vender a opção (também conhecida como prêmio).
Para algumas pessoas, receber renda extra em ações que elas já possuem parece bom demais para ser verdade, mas como qualquer estratégia de opções, existem riscos e benefícios.
Como essa estratégia funciona.
Antes de fazer sua primeira negociação, é essencial que você entenda como funciona uma estratégia de chamada coberta. Então, vamos dar uma olhada em um exemplo hipotético. Digamos que em fevereiro você já possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você decide vender (por exemplo, escrever) uma ligação, que cobre 100 ações (se você possuísse 200 ações da XYZ, poderia vender duas ligações, e assim por diante).
O preço de exercício
Você concordou em vender essas 100 ações a um preço acordado, conhecido como preço de exercício. Quando você procurar as cotações de opções, verá uma variedade de preços de exercício. O preço de exercício escolhido é um fator determinante de quanto prêmio você recebe por vender a opção. Com as chamadas cobertas, para um determinado estoque, quanto mais alto o preço de exercício estiver acima do preço da ação, menos valiosa será a opção.
Portanto, uma opção com um preço de exercício de US $ 32 é mais valiosa do que uma opção com um preço de exercício de US $ 35. Por quê? Porque é mais provável que o XYZ atinja US $ 32 do que ele alcance US $ 35 e, portanto, é mais provável que o comprador da chamada ganhe dinheiro. Por causa disso, o prêmio é maior.
A data de expiração
Além de decidir sobre o preço de exercício mais adequado, você também tem a opção de uma data de expiração, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Por exemplo, digamos que, em fevereiro, você escolha uma data de vencimento de março. Na terceira sexta-feira de março, a negociação da opção termina e ela expira. Sua opção é atribuída e o estoque é vendido ao preço de exercício ou você mantém o estoque. Como alguns não querem estar nessa negociação por muito tempo, eles podem escolher datas de validade que estão a apenas um mês ou dois de distância. Dica: quanto mais distante a data de vencimento, mais valiosa é a opção, porque um período de tempo mais longo dá ao estoque subjacente mais oportunidades de atingir o preço de exercício da opção.
Observação: é preciso experiência para encontrar preços de exercício e datas de vencimento que funcionem para você. O investidor de opções inexperientes pode querer praticar o comércio usando contratos de opções diferentes, preços de exercício e datas de vencimento.
Seu primeiro comércio de chamadas cobertas.
Agora que você tem uma ideia geral de como essa estratégia funciona, vamos ver exemplos mais específicos. Lembre-se, no entanto, que antes de fazer uma troca, você deve ser aprovado para uma conta de opções. Entre em contato com seu representante da Fidelity se tiver dúvidas.
Em fevereiro, você possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você vende uma chamada coberta com um preço de exercício de US $ 33 e uma data de vencimento de março. O preço da oferta (o prêmio) para essa opção é de US $ 1,25. Suponha que você tenha dito a si mesmo: "Gostaria de vender uma chamada coberta para XYZ em março de 33 por um preço limite de US $ 1,25 por dia." Dica: sugerimos que você coloque uma ordem limitada, não uma ordem de mercado, que você pode especificar o preço mínimo pelo qual você estaria disposto a vender. Se a chamada for vendida a US $ 1,25, o prêmio recebido é de US $ 125 (100 ações x US $ 1,25) menos comissão. Agora que você vendeu sua primeira chamada coberta, simplesmente monitore o estoque subjacente até a data de vencimento de março.
Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo ou errado com essa transação.
Cenário 1: A ação subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de US $ 33 na data de expiração.
Se a ação subjacente subir acima do preço de exercício antes do vencimento, mesmo que seja por um centavo, a ação provavelmente será “desviada” de você. Na terminologia de opções, isso significa que você recebe um aviso de exercício. Você é obrigado a vender as ações pelo preço de exercício (US $ 33 neste exemplo). Se você vender chamadas cobertas, planeje ter suas ações vendidas. Felizmente, depois de vendida, você pode sempre comprar o estoque de volta e vender as chamadas cobertas no mês seguinte.
Uma das críticas à venda de chamadas cobertas é o ganho limitado. Em outras palavras, se a XYZ de repente aumentasse para US $ 37 a ação no vencimento, a ação ainda seria vendida a US $ 33 (o preço de exercício). Você não participaria dos ganhos após o preço de exercício. Se você estiver olhando para fazer ganhos relativamente grandes em um curto período de tempo, a venda de chamadas cobertas pode não ser uma estratégia ideal.
Benefício: Você mantém o prêmio, ganhos em ações até o preço de exercício e dividendos acumulados.
Risco: Você perde ganhos potenciais além do preço de exercício. Além disso, seu estoque está empatado até a data de vencimento.
Sugestão: Escolha entre as ações subjacentes existentes nas quais você está ligeiramente otimista a longo prazo, mas não a curto prazo, e não se espera que seja muito volátil até que a opção expire.
Cenário dois: o estoque subjacente está abaixo do preço de exercício na data de vencimento.
Se o estoque subjacente estiver abaixo de US $ 33 por ação (o preço de exercício) em todos os momentos antes do vencimento, a opção expirará sem exercício e você manterá o estoque e o prêmio. Você também pode vender outra chamada coberta por um mês posterior. Embora algumas pessoas esperem que suas ações caiam para que possam manter o estoque e receber o prêmio, tenha cuidado com o que deseja.
Por exemplo, se XYZ cair muito, por exemplo, de US $ 30 a US $ 25 por ação, embora o prêmio de US $ 125 que você recebe reduza a dor, você ainda perderá US $ 500 sobre o estoque subjacente.
Benefício: O prêmio provavelmente reduzirá, mas não eliminará, as perdas de estoque.
Risco: Você perde dinheiro com o estoque subjacente quando ele cai.
Nota avançada: Se você está preocupado que o estoque subjacente pode cair no curto prazo, mas está confiante nas perspectivas de longo prazo para o estoque, você sempre pode iniciar um colar. Ou seja, você pode comprar uma capa protetora na chamada coberta, permitindo que você venda a ação a um preço fixo, não importando o quanto os mercados caiam.
Cenário três: o estoque subjacente está próximo do preço de exercício na data de vencimento.
Alguns podem dizer que este é o resultado mais satisfatório para uma chamada coberta. Se o estoque subjacente estiver ligeiramente abaixo do preço de exercício no vencimento, você mantém o prêmio e o estoque. Você pode então vender uma chamada coberta para o mês seguinte, trazendo renda extra. Se, no entanto, a ação subir acima do preço de exercício no vencimento por até um centavo, a opção provavelmente será cancelada.
Benefício: você pode manter o estoque e o prêmio e continuar a vender as chamadas no mesmo estoque.
Risco: O estoque cai, custando-lhe dinheiro. Ou aumenta e sua opção é exercida.
Estratégias avançadas de chamadas cobertas.
Algumas pessoas usam a estratégia de compra coberta para vender ações que não querem mais. Se for bem sucedida, a ação é chamada ao preço de exercício e vendida. Você também mantém o prêmio para vender as chamadas cobertas. Se você simplesmente vendeu o estoque, você está fechando a posição. Alternativamente, se você executar uma estratégia de compra coberta, você terá a oportunidade de fechar a posição e obter a renda do estoque. No entanto, com essa estratégia, se a ação cair em valor e a opção não for exercida, você continuará a ser o proprietário da ação que deseja vender.
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